机构论市：节后谁来打破弱势平衡(7)

　　盘面惊现一大背离现象 节后抓一主线

　　周三沪指跌出调整新低，触及年线支撑位，弱势盘面让部分投资者备受煎熬。不过，值得注意的是，与大盘新低走势不同，上周两市新增股票账户数与持仓账户数却一路走高，呈现出高度背离现象。表明场外资金大幅异动，主力对后市仍看好。因此，投资者宜保持清醒的头脑，把握超跌反弹与增量改革红利的布局机会！

　　据中登公司最新数据显示，上周A股持仓账户数继续上行至5489.33万户，创出近11周来的最高水平。此外，上周两市新增股票账户数为188003户，开户总数相比前一周上升了9.8%，并且再创近一年来的新高。与此同时，上周两市新增基金账户数为130711户，相比前一周也大幅上升了11.9%。在股指持续调整的背景下，散户投资者早已悲观失望，而场外资金却如此持续集中的异动，绝非普通散户所为。除此外，港澳居民投资者也正较大幅度入市，目前的阴跌不排除是主力的刻意打压。因此，投资者需提防1949点底部前同样与大盘弱势相背离的现象再度重演！

　　当然，短期来看，在此位置发动大规模的主升行情也不太现实，但至少目前股指偏离5日均线严重、分时底背离结构正逐步清晰，且调整将到达34日的重要时间窗口。因此，超跌反弹已一触即发；并且增量改革所催生的结构性机会，也正逐步被点燃，值得投资者积极参与。我们广州万隆近期反复指出，从更大的格局来说，当前市场焦点集中在我国的改革进程上，由于缓冲式改革低于预期，投资者短暂失去信心而导致股指陷入震荡。但是，在内外压力的倒逼下，改革的大势不可逆转，深层次的改革利好正在酝酿之中，未来股市还有较大的上涨行情，而结构性机会已经抢先开始！

　　我们认为，随着“影子银行”被整顿、以及新型城镇化的展开，规模庞大的资金暗流涌动，急需寻找“出路”。为平衡各阶层利益的博弈和维护股市稳定，政府需要证监会重建游戏规则，让投资者重新树立信心，吸引资金进场。在此过程中，改革的增量利好与股市新政叠加，将点燃局部“牛市”。例如那些与转型、改革内涵相符的，尤其是与产业资本运作相结合的“壳资源”类个股，将迎来空前的机遇，值得后市深入挖掘！

　　综上来说，沪指近期持续阴跌，但中小盘指数却强势补跌，预示市场热点正在剧烈切换之中。超跌反弹与结构性机会正逐步来临，投资者宜透过指数震荡发现市场热点的真实，并伺机展开布局。(广州万隆)