农业板块业绩面临分化

　　受到经济增速回落的影响，A股上市公司去年的盈利状况均有不同程度打折。从已知数据来看，农林牧渔行业去年净利润同比下滑超过35%，行业间横向排名靠后。

　　统计显示，农林牧渔板块中，已发布年报、预告、业绩快报的公司亦有74家，同比增长、预增的公司为33家，约占44.6%。其中年报增长的公司为13家，中农资源(600313)、*ST甘化(000576)、*ST新农(600359)的增幅均超过100%；其余20家公司均为业绩预告、快报的增长。因此，随着年报披露的进行，行业整体的盈利表现理应有所好转。

　　今年一季度农林牧渔板块上涨2.17%，优于同期沪深300的表现；板块整体市盈率已经回落至27倍附近，处于近几年低位，但从与沪深300的相对估值看，仍在近几年均值附近。对此，西南证券(600369)农林牧渔行业研究员梁从勇认为，板块当前对资金吸引力相对较弱，在整体较为低迷之下，结构性复苏将成为二季度的行业看点，寻求结构性的机会也是二季度较为适宜的策略。

　　在近期出台的《2013年国家动物疫病强制免疫计划》中，要求对高致病性禽流感、口蹄疫、猪蓝耳病、猪瘟等4种动物疫病实行强制免疫，群体免疫密度常年维持在90%以上。长城证券分析师张勇认为，此类事件将有力推动国家对动物防疫的重视，推动动物疫苗行业发展由“治”向“防”转变，并加速目前动保防疫政府招标过程的优化与调整。

　　由于各种原因，猪肉消费量或将下滑，但数据显示，截至2月份，全国母猪存栏环比仅下降0.2%，同比增长2.2%，加之仔猪的补栏未见回落，因此供给较为充裕。齐鲁证券农林牧渔行业首席研究员谢刚分析，猪价可能在二季度迎来最低点，但现在已处于下跌尾声，空间并不会太大。二级市场中，随着一季报风险逐步释放，养殖类个股在杀跌过后，可能迎来脉冲式的反弹机会。而与之相关的饲料行业，同样要坚守“强者恒强，坚守龙头”的原则。

　　此外，种业也是农业领域中的重要一员，但从各家研究机构的观点来看，“供给过剩，行业分化”已成核心问题。据机构预测，2013年的库存量将达到0.95亿公斤，仅低于2008年的1亿公斤的库存水平；水稻、玉米种子价格，年内将有3%、5%的降幅。谢刚进一步表示：“种业在二季度系统性机会难寻，在结构性选择中，关注登海种业(002041)、隆平高科(000998)这类半年报超预期、事件驱动的机会，等待三季度制种和大田表现情况。”