地产股二季度相对收益转好

　　周四，受到“银监会重拳出击规范理财产品”的利空打击，券商、银行等权重板块损失惨重，引发市场对新政府对经济“踩刹车”的猜想。长信基金研究分析认为，市场不排除“过度悲观”的可能性，政府调控是为了保持经济平稳较快发展，经济复苏的大方向应该不变。

　　长信基金地产行业首席分析师翁非玉表示：银监会的理财新规对大型地产公司影响很有限，因为其主要是银行贷款融资，通过信托融资比例较小。同时，她分析道，地产板块二季度的相对收益应比一季度明显好转。第一，未来1-2个月是地产调控政策逐渐明朗的过程，政策的不确定性逐渐消除，并且边际政策预期不会特别严厉；第二，在城镇化和人口结构推动下，刚性需求旺盛，房地产行业本身的基本面不错，最近出炉保利地产等上市公司的年报业绩靓丽，“新国五条”的影响下虽然会带来短期的住宅量价放缓，但中期看，整个行业景气度仍将保持高位。在地产调控长效机制建立前，中短期仍将延续原有的调控框架，因此决定了调控仅延续需求释放的时间，龙头公司今年全年的业绩增长依旧在20%以上。第三，在持续调控的情况下，大中公司无论融资还是业务拓展都比小公司更具有优势，行业集中度不断提高，大中型公司将演绎强者恒强不断成长的故事。第四，从历史地产调控的规律总结看，严厉的调控政策出台后，行业股价的最大跌幅在30%，目前已经15%，而估值现在无论从动态还是静态角度看均处于历史底部，下跌空间有限。因此，站在目前的位置，地产股在二季度的相对收益将明显好于一季度。