异常缩量藏玄机 历史结构发出警示

　　周一上证收于2234点，跌0.1%，四月“开门绿”。极端低迷的成交量表明，当前市场观望氛围浓重，进入短期变盘临界点。不过，投资者不宜过分悲观，因为历史结构揭示，目前调整仍在正常范畴，而二浪回调最大的特点就是消磨信心。因此，理性的投资者宜保持清醒头脑，把握“绝望中重生”的希望！

　　从结构上看，自2444点以来的调整，仍可看做是针对1949点强势上涨的回调。有分析指出，任何市场都会出现调整，其目的是为更好上涨，这是股市自然规律的要求。从历史几次较为类似的走势结构看，1996年第一波512-606，随后回调至549点；2005年第一波998-1223，随后回调至1067点；2008年底结构性牛市第一波1664-2100，后回调至1814点。可见，上述调整幅度均在0.618左右，随后开启了较大的牛市行情。对于目前来说，2444点调整至2227，也只是210点左右，并未到达历史规律的0.618，且调整已到达重要34日时间窗口。也即是说，目前调整结构依旧强势完好，投资者不宜被二浪回调的“折磨”而失去信心和耐心！

　　同时，今天市场极端缩量，这种震荡胶着状态即将被打破。而大盘由于短期大跌偏离5日均线较远，分时背离结构出现，技术面背离将是大盘反弹的重要诱发因素，短期再次杀跌或成为短线的空头陷阱。个股方面，今日活跃度继续增大，两市收盘接近20股涨停，这也一大积极现象。

　　从更大的格局来说，当前市场仍受改革低于预期的影响而失去信心。但我们广州万隆认为，改革的大势不可阻挡，深层次的改革利好正在逐步酝酿之中，那些新生的增量改革利好，将催生市场的结构性机会。我们认为，未来还有值得投资者积极参与的行情，原因有三：首先，银行理财达二十多万亿的资金，在政策的整顿梳理下，部分有望回流股市；其次，改革的增量利好陆续到来，且肖钢本身是敢于改革的人物，政治经济改革与股市新政叠加，将点燃局部“牛市”；再次，改革的增量红利与产业资本运作共振诞生的盈利效应，将是股指中长期走好的坚实支撑。因此，即使股指不能走出单边的系统性上涨，但结构性机会也将只增不减，值得乐观应对！

　　综上而言，近期股指震荡沉闷，但投资者宜站在更大的格局上看待当前行情，洞悉逐步酝酿的新生利好的到来时机。不妨在调整中精选个股，布局未来行情。