多空因素复杂交织 4月减仓还是建仓

　　3月，沪指跌幅达5.45%，深成指下跌7.8%。3月的调整使得大盘重心不断下移，投资者信心再度受到打击。那么造成这种现象的原因是什么呢？

　　笔者认为主要有以下几点：一是IPO重启预期；二是金融地产两大权重蓝筹股的利空消息。除此之外，有观点认为经济回升速度低于市场预期，推动经济增长的一些具体措施迟迟未出，以及机构资金高位主动减持的行为等等也是做空的重要因素。

　　那么在众多利空因素打压下，4月市场会如何运行？投资者该减持还是建仓呢？

　　笔者认为4月沪指运行区间将在2150点—2300点之间，呈现宽幅震荡的走势。再度跌回1949点创新低是不可能的，因为市场自去年反弹以来的上涨基础并没有改变，那就是经济企稳回升。此外，我们预计下月公布的3月份经济数据会有所好转，CPI涨幅预计不会如2月份春节期间那样大涨，通胀预期将有所降低。其次，PMI数据预计也会继续回升。经济数据的好转将成为大盘下挫的拦路石。当然除了经济数据的支撑，我们认为主力机构打压金融地产股并不是为了永远脱离股市，而是为了吸收更加低廉的筹码，可以说，机构仓位降低对股市是好事，或可为后市的反弹提供更加充足的弹药。

　　总之，在中国经济企稳回升势头没有改变的情况下，短期市场调整不会改变中期震荡向上的运行趋势，但同时我们也要看到市场一些不利因素需要时间来消化，故4月大盘维持宽幅震荡的可能性较大。同时在金融地产等权重蓝筹股整理的过程中，题材股将继续活跃。因此4月行情投资者要把握好节奏，以轻仓为主。空仓的可以考虑逢低逐步建仓，热点依然是我们此前看好的几个主线：节能环保、触摸屏通信等科技股，以及城镇化主题下的投资机会。