浮盈约45亿再成赚钱利器 定增股高折价吸引基金淘金

　　随着今年以来股市行情的好转，定向增发项目再次成为市场追逐的对象，其较高的折价率也吸引了公募、专户以及私募基金参与其中。WIND数据显示，今年以来，共有53家上市公司实施了定向增发，31家基金公司旗下基金和专户产品参与了其中25家上市公司的定向增发，投入约186亿元，截至3月24日共计获得了约45亿元的浮盈。

　　定增再成赚钱利器

　　自去年12月初的反弹行情开启之后，此前一度受到冷遇的定增股开始出现了较高的折价率，部分折价率较高的个股因此受到机构投资者的追捧。

　　以1月10日实施定增的伊利股份（600887）为例，定增发行价18.51元/股，较当日23.46元的市场价折让21%，吸引了鹏华、博时、广发和长信多家公司参与其中，而3月22日伊利股份收于32.14元，与定增价相比已有73.6%的溢价。再如莱宝高科（002106）3月11日实施定增，定增价16.52元/股，其3月22日的收盘价与定增价相比已经有38.9%的溢价。

　　与此同时，随着市场反弹，此前耕耘定增股的基金也迎来了收获的季节。以兴业全球基金为例，公司提供的数据显示，截至3月15日，旗下产品共持有14个定增项目，账面浮盈接近10亿元，浮动收益率超过34.7%。

　　市场人士认为，在高折价率安全垫保护下，除非市场出现极端情况，一般较少会出现破发情况，而2013年A股行情预期不会太坏。不过，由于去年不少定向增发的产品曾经出现过破发，因此仍然需要注重定增项目的风险控制。

　　“买入就必须锁定一年以上，期间如果标的股票或者市场整体出现大幅波动，对产品业绩影响很大。”有基金公司投研人士表示，想在定向增发投资中挣钱，要在两方面下工夫，其一是注重选股，其二是防范市场大的风险波动，以防止一年锁定期内，大盘出现较大风险。

　　兴业全球基金人士也告诉中国证券报记者，在选择定增项目时，公司会从企业基本面、募投项目进展、业务前景等多个方面深入研究，甄选出具有中长期投资价值的标的，并配合对未来整体市场的综合判断，做出最终投资决策。

　　定增专户发行升温

　　从基金公司参与定增的情况来看，有很大一部分资金来自于旗下专户产品。实际上，近一两年来，定增专户已经成为市场一大热点。

　　兴业全球基金的定增项目中，就有超过八成来自专户投资产品。兴业全球基金人士表示，公司一直密切关注定向增发方面的投资机会，并在传统定增投资的基础上进行了分级式机制创新，吸引了不少专户客户的关注与参与。

　　一些中小型基金公司以及次新基金公司，亦将专户产品作为突破口。在今年2月，财通基金就宣布，旗下一定增专户募集资金超过15亿元。一些专户产品在定增的基础上还加入了对冲策略，通过提供融券做空定增标的及其上下游产业链股票的风险对冲方案，锁定定增折价带来的无风险收益。