下周银行股晒成绩 瑞银预计五大行净利增13%

　　作为下周A股市场的重头戏，8家银行2012年报将集中披露。针对此前市场对银行股价值的分歧，随着下周各家银行2012年业绩的逐一亮相，其股价走势将备受市场关注。

　　下周将是三月最后一个完整交易周，同时也将迎来包括工农中建国有四大行在内的8家银行的2012年报发布大戏，加上此前已发布年报的平安和浦发银行，下周结束时将有10家银行完成年报披露任务。

　　在此以后，除了光大银行预计4月2日披露年报外，要等到4月24日，剩余5家———兴业、宁波、北京、华夏、南京才开始搭乘年报披露末班车。

　　就在本周，对A股市场银行板块来说，也异彩纷呈。先有摩根大通与招商证券在银行股价值上观点针锋相对，再有民生银行200亿元可转债发行受到近千家机构热捧，本周三，中信银行甚至以涨停报收。

　　不过，到本周五，强势的银行板块已有所退潮，中信、民生和浦发均以微跌报收。下周银行板块的股价走势，将与它们的业绩一样注定备受关注。

　　瑞银预计五大行净利润增13%

　　下周一（3月25日），建行将发布年报。紧接着是农行和中行，时间为3月27日。28日轮到交行和工行，29日民生、招行、中信三家将同时发布年报。

　　事实上，上述银行的2012年业绩从此前的业绩快报中已可一窥究竟。民生1月19日发布业绩快报称，2012年公司实现净利润375.55亿元，同比增长34.51%。招行于3月2日发布快报称，去年实现净利润452.73亿元，同比增长25.31%。

　　去年年底之前，上市银行一直因业绩增速放缓及巨额再融资而受到市场诟病。不过从平安和浦发已发布的年报来看，许多行业分析师均表示高于预期———平安去年实现净利润135.11亿元，同比增长30.03%；浦发实现净利润341.86亿元，同比增长25.3%。

　　作为下周的重头戏，国有大行的年报披露也受到瑞银证券的关注，3月19日瑞银证券发布报告称，预计第四季度五大国有银行净利润同比增10%，对应全年增长13%。其中农业银行增速最高，达到20%。

　　本周已上演精彩年报序曲

　　尽管下周银行年报大戏的高潮才开锣，但本周银行板块已提前上演激昂序曲。

　　周初，先是摩根大通与招商证券在银行股上观点针锋相对———摩根大通不但将中国股市的评级降至“减持”，还建议购买做空国有四大行（工、农、中、建）的金融衍生品。以招商证券罗毅为首的本土券商分析师则力挺银行股，称“2013年银行股会有20%以上的超额收益，应坚定对银行股和中国道路的信心。”

　　从市场表现来看，投资者显然更支持本土券商。周三中资银行股全线大涨，A股市场上，前期相对低调的中信银行开盘不久就封上涨停，当时正发行可转债的民生银行上涨超6%。H股市场上，民生、中信银行涨幅超过5%，交通、工商、建设、中国银行涨幅亦超过2%。 而后，民生银行可转债发行最终大获全胜。虽然拟募集资金为200亿元，但其网上网下发行部分均获得逾200倍的超额认购，共吸引逾3000亿元资金的申购。早就发微博称“不全额认购有点傻”的史玉柱除享受优先配售权外，还拿出17亿元参与网下申购，最终网下申购部分获配3.52万手。

　　东方证券：银行股不应低于1.5倍PB

　　经历了前期几轮上涨后，银行股未来的空间还有多大？这是市场最关注的话题。

　　除了罗毅力挺银行股外，东方证券分析师金麟也在20日银行股大涨后指出，当天的急涨应理解为资金驱动型行情。

　　他谈到，“在2012年12月份到2013年1月份的急涨行情之后，A股市场就已经向投资者明白地传达了这样的信号：正常周期下1倍以下的银行估值是不可接受的。在明显低估的状况下，当前1倍PB构成银行板块的铁底，而经过20日的上涨，银行股估值亦不过平均2013年1.11倍PB。即使考虑到利率市场化的长期影响，银行股的合理估值都不应低于1.5倍PB。”不论短期趋势如何，坚持超配价值明显低估、胜出市场概率更大的银行股，都可为自己的组合赢得主动。