无锡尚德宣布破产重整 光伏业面债务违约危机

　　71亿债权银行逼宫 无锡尚德破产重整

　　20日，无锡市中级人民法院依据《破产法》裁定，对无锡尚德太阳能电力有限公司实施破产重整。同日，无锡尚德母公司美国上市公司尚德电力公告，任命此前在无锡国联集团任职的周卫平为总裁。这意味着无锡国资正式介入尚德重组。

　　无锡国联接棒“手术”， 能否涅槃重生尚待时间验证

　　20日，无锡市中级人民法院依据《破产法》裁定，对无锡尚德太阳能电力有限公司实施破产重整。同日，无锡尚德母公司美国上市公司尚德电力公告，任命此前在无锡国联集团任职的周卫平为总裁。这意味着无锡国资正式介入尚德重组。

　　一直以来，无锡尚德都是尚德电力公司旗下资产规模最大的生产基地，集中了尚德电力公司95%以上的产能，其光伏组件产能在2012年达到2.4吉瓦，是全球四大光伏企业之一。

　　3月18日，无锡尚德太阳能电力有限公司债权银行联合向无锡市中级人民法院递交无锡尚德破产重整申请。据介绍，截至2月底，包括工行、农行、中行等在内的9家债权银行对无锡尚德的本外币授信余额折合人民币已达到71亿元。

　　据了解，无锡尚德对债权银行提出的破产重整申请无异议。银行方面表示，希望无锡尚德太阳能电力有限公司通过破产重整，整合有效资源，改善运营管理，摆脱经营困境。银行方面还希望，通过改组和完善治理结构，寻找合适的战略重组第三方，使企业重生、产业重振。

　 　公 开资料显示，新任尚德电力执行董事兼总裁的周卫平，此前在无锡国联集团任职，担任国联期货有限公司董事长兼国联发展(集团)有限公司财务部经理。新任尚德 电力独立董事的范仁鹤，加入尚德前担任中国光大国际有限公司执行董事。这一人事变动，意味着坊间传闻的国有独资企业集团无锡国联介入尚德重组已成现实。

　　无锡国资介入无锡尚德，与江西国资恒瑞新能源拯救赛维，走出了不一样的线路：恒瑞新能源拯救赛维，收购股权，似清创堵窟窿。无锡国资介入无锡尚德只字未提收购股权，而是先让其破产清算，免除部分债务，再把优质资产盘活，似是直接手术。

　　但无锡尚德能否涅槃重生，尚待时间验证。(新华网)

　　无锡尚德被申请破产重整 光伏业面债务违约危机

　　尚德电力是国内首家债务违约企业 光伏行业债务违约危机爆发

　 　内外交困的国内光伏行业从2011年下半年开始进入寒冬，而随之而来的财务困境，使得光伏企业发行的债券纷纷面临信用风险。除超日太阳所发行的“11超 日债”让投资者提心吊胆之外，另一家光伏巨头尚德电力成为国内首家债务违约的企业，于前日正式宣布其美元可转债务违约。

　　在纽约证券交易所上市的无锡尚德太阳能电力有限公司(下称“尚德电力”)前日正式宣布，其于2008年发行、2013年3月15日到期的可转债，仍有5.41亿美元尚未支付，这部分债务由于延期失败，已经违约并被可转债托管人要求尽快付款。

　 　与 此同时，另一家或将成为国内债市“黑天鹅”的上海超日太阳能科技股份有限公司(下称“超日太阳”)，虽然在本月7日用公司自有资金如期兑付了“11超日 债”第一期利息共8980万元，暂时度过兑付危机，但超日太阳面临严重亏损、持续经营能力较差，业内人士指出，该公司的资质和偿债能力并没有任何改变，因 此其金额总达10亿元、期限为五年的“11超日债”本息最后能否顺利收回仍存在很大风险。

　　高负债是光伏行业目前面临的普遍问题。尚德电力的财报显示，截至2012年第三季度末，尚德电力的负债总额已达到35.82亿美元，资产负债率高达81%。而超日太阳第三季度的季报显示，该企业资产负债率在63.75%左右。

　　个别公司债面临信用风险

　 　自 2012年以来，公司债的发行出现井喷，根据中国债券信息网的数据，2012年在发行的公司债共187只，发行量为2503.5亿元，与2011年的 1262.2亿元相比已翻了一番。另一方面，在前两年股市不振的情况下，不少投资者将目光转向债市，其中收益率相对较高的公司债广受青睐。

　 　业 内人士提醒，目前国内债市的“零违约”现象使投资者债市的信用风险防范意识过低。一位券商固定收益分析人士指出：“很多人以为买公司债、企业债就跟国债、 政策性金融债一样，基本上安全无忧，到期就可以拿回本息。但事实上，收益与风险是成正比的。随着信用债发行扩容，发行人信用等级中枢下移，未来市场上个别 公司债出现违约风险事件也是很有可能的。”

　　上述分析人士指出，与国债、政策性金融债不同的是，公司债的主要还款来源是公司的经营利润。而任何一家公司的未来经营存在着很大的不确定性，这是公司债最大的风险所在。

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　　无锡尚德将被接管

　 　本 报上海讯 (记者李媛)昨日晚间，尚德电力控股有限公司发布声明，宣布2013年3月18日，由8家中国的银行组成的债权人委员会已向江苏省无锡市中级人民法院提交 了对无锡尚德太阳能电力有限公司进行破产重整的申请。无锡尚德已于昨日通知法院，无锡尚德对此申请没有异议。法院将在几天内会决定是否受理该申请。此外， 破产重整程序是指为无锡尚德及其债权人制定及执行重整计划。在此程序内，中国的法院会委派管理人来接管无锡尚德，并主导尚德的重整工作，包括与银行债权人 和其他债务人的商业谈判。(周宇宁 广州日报)