多重利好输入 计算机行业强势待按回车键

　　去年12月初至今，计算机板块整体反弹已接近50%。伴随着智慧城市推进、新型战略产业指导目录发布和城市精细化管理投资持续加速等利好不断涌现，未来计算机板块能否延续强势？确定性的投资机会又在哪里？日前，长江证券研究部计算机行业分析师马先文做客财苑，为投资者解析计算机行业的投资前景。

　　长江证券研究部计算机行业分析师马先文指出，目前板块的反弹是市场对计算机行业高增长的预期，但未来业绩能够兑现才是维持行业继续上涨的动力。行业目前的估值处于历史中位，未来计算机板块仍将以结构性机会为主，业绩靓丽和预期明确的公司或有较好的表现。至于计算机软件行业的投资机会，要从三个角度来看待：第一，业绩是投资机会的基础条件，软件作为后周期板块，其业绩仍将取决于宏观经济复苏的前景；第二，目前行业处于历史估值中位，属于合理范围；第三，软件行业始终存在分化，未来政策预期明确、行业前景较好的细分领域仍具备持续高增长的能力。

　　同时，马先文建议投资者关注行业景气度较高，估值下行风险较小的细分领域，如智慧城市主题下的智能交通、智慧医疗、数字城管，以及前景较好的内网信息安全、网游广告平台、智能语音，政策推动明显的证券IT、金融安全设备、广电高清化改造、煤矿安全生产等领域。而第二批智慧城市试点名单有望3个月内公布，智慧城市预计在住建部试点名单扩容后逐步进入投资高峰，受益的行业包括智能交通、智慧医疗、数字城管、智能建筑等众多细分子行业，尤其是投资力度较大的智能交通、数字城管及医疗信息化受益最为明显。

　　未来决定软件板块走势的主要因素有哪些？马先文指出，主要因素包括业绩、估值及政策。首先，只有业绩的持续兑现才能维持市场的信心，软件作为后周期板块，其业绩仍将取决于宏观经济复苏的前景。其次，软件板块2013年估值大约为25倍，处于历史中位，从主流公司业绩增速看，20~30倍市盈率（PE）属合理范围，超出30倍股价会有回调压力。反之，低于20倍是比较好的买点。最后，软件类公司的核心在于看其未来的高成长性，作为新兴产业，政策的推动将会持续增强投资者对软件行业高成长的信心。因此后续国家在软件相关领域持续的政策扶持也是决定软件板块走势的主要因素之一。

　　最后，对于许多投资者非常关注的应该如何从商业模式角度来构建行业选股思路，马先文给出的看法是，在兼顾行业前景的基础上，按照商业模式将计算机公司划分为平台型、产品型、项目型三大类，并根据各类商业模式特征给予不同的定量衡量指标，据此投资者可以快速、精准地选出可行的投资标的。