多重窗口汇聚 警惕股市大跌

　　昨日沪深股指缩量震荡。最终，上证综指收盘于2270.28点，微涨0.28%，呈现弱反弹格局。今日将是全国“两会”结束前的最后一个交易日，历史规律表明，每次的这一天下跌概率较大；同时，今日又恰逢期指交割、“3·15”等多重时间窗口的汇集。在这样一个重要的日子里，投资者还应小心谨慎，避免因追高操作而导致不必要的风险。

　　据统计，近年来“两会”行情具有一个明显的规律：“两会”结束前的最后一个交易日通常下跌概率较大。从2006年开始，除了2011年股指上涨外，其他年份“两会”结束前的最后一个交易日沪深股市均以下跌收场，主要缘于“两会”窗口结束后，市场形成暂时的“政策真空期”，以及此前的市场预期在一定程度上落空，引发部分获利资金出局所致。同时，今日也是3月期指的交割日，目前主力合约的持仓仍处高位，多空双方将展开激烈较量。而“3·15”这一消费者维权日，也通常会成为上市公司演变成“黑天鹅”的高发期。因此，今日沪深股市的走势不容过分乐观，只要不出现大幅的跳空杀跌，就已经算是比较好的结局。

　　尽管短期股指仍维持弱势运行，但只要市场热点仍然活络，市场赚钱效应能得以维持，未来潜在的中期上涨行情仍是值得期待的。我们认为，改革与转型是去年和今年宏观经济发展的重要主题脉络。随着改革力度的不断加大，改革深度的不断延伸，此前深受市场炒作资金喜爱的“改革”受益题材股可能会暂时进入蛰伏期，而“转型+成长”题材股有望接过指挥棒，领衔市场上涨，近期部分高新科技类个股的强势表现就是一个重要的信号。

　　近期的热点表现显示，随着大盘的回调，改革受益概念股有所走弱，但具有“转型”、“成长”特征的低估值高新科技类个股却有应运而兴的迹象。昨日，充电桩题材股、苹果概念股、触摸屏概念股、锂电池题材股、页岩气概念股等纷纷走强，居于领涨位置。同时，在今年的全国“两会”上，多项提案均聚焦“美丽中国”主题，以节能环保、新能源、新材料为代表的“新兴+转型”产业成为市场关注的焦点，有望在未来受到更多资金的关注，成为下阶段的领涨龙头。

　　综上所述，今日将是多重敏感时间窗口的汇集日，不排除大盘出现剧烈震荡的可能，下周行情有可能逐渐回归常态。在这样的背景下，投资者应坚持“看长做短、把握主线”的原则，保持较轻的仓位，精选个股，积极为下一阶段的行情做好备战。