受地产股拖累 基金减仓不改乐观本色

　　受地产股拖累 净值出现亏损

　　受累于房地产调控新政，3月以来，不少重仓地产股的基金净值被拖累，2012年度公募股基亚军——中欧中小盘基金以－9.419%的收益位居亏损榜前列。尽管A股市场连续三日下跌，上周部分基金为规避风险进行了减仓，不过，这并不代表基金经理对后市悲观

　　基金又踩“地雷”

　　尽管3月仅过去7个交易日，不过，在房地产调控新政的影响下，不少重仓地产股的基金“叫苦不迭”。

　　截至3月11日，不少股票型基金已经告别正收益。其中，2012年度公募股基亚军——中欧中小盘基金以－9.419%的收益位居亏损榜前列，天弘永定价值成长以及景顺长城能源基建均以－5.620%和－5.304%的收益率紧随其后。545只股票型基金的平均收益率为－2.667%。

　　指数基金中，工银深红利ETF以－5.0336%的收益率排名最后，其联接基金收益率为－4.789%，交银深证300价值ETF及其联接基金收益率均在－4%左右。

　　混合型基金中，广发内需增长混合以－6.699%的收益率排名亏损榜前列。其次，上投摩根中国优势混合、东吴嘉禾优势精选基金收益率均在－4%以上。

　　“这些基金的亏损和地产股的大跌有着直接关系，地产股暴跌当日(3月4日)，在股票型基金中，跌幅最大的基金，均是大比例重仓地产股的基金。”上海某基金分析师表示。

　　数据显示，在3月下跌幅度最大的基金中，中欧中小盘和广发内需增长均是重仓地产股的基金。其中，中欧中小盘是基金中持有地产股比例最高的基金，达到61.66%。在其前十大重仓股中，除了冠城大通，其余9只清一色为地产股。

　　上海证券基金研究中心首席分析师代宏坤昨日对《国际金融报》记者表示，股票型基金是高风险、高波动的基金，投资者不能只买这样一只基金，最好配置其他类型的基金。

　　主动减仓前行

　　德圣基金研究中心3月7日仓位测算数据显示，偏股方向基金减仓明显。可比主动股票基金加权平均仓位为82.47%，相比前一周下降3.90%；偏股混合型基金加权平均仓位为78.07%，相比前一周下降3.81%；配置混合型基金加权平均仓位71.27%，相比前一周下降2.35%。测算期间，沪深300指数下跌2.01%，仓位会被动下降。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金主动减仓幅度较大。

　　不过，非股票投资方向的基金股票仓位则有所上升(除偏债混合型)。其中，保本基金加权平均仓位8.79%，相比前一周上升0.95%；债券型基金加权平均股票仓位13.25%，相比前一周上升0.32%；偏债混合型基金加权平均仓位19.65%，相比前一周略降0.16%。

　　从具体基金来看，上周减仓基金仍明显多于加仓基金。扣除被动仓位变化后，76只基金主动增持幅度超过2%，其中24只基金主动增仓超过5%。而与此同时，289只基金主动减仓幅度超过2%，其中188只基金主动减仓超过5%。

　　“新国五条细则颁布，房地产及相关板块大幅下跌。基金在前期超配房地产、金融等强周期行业，上周强周期股大幅调整，基金大幅主动减仓，以规避风险。在宏观数据未有超预期表现的前提下，基金短期预计依然以控制风险为主。”德圣基金研究中心分析师表示。

　　后市仍然乐观

　　尽管昨日A股市场连续第三日下跌，但并不妨碍基金经理对后市仍然看好。

　　富国宏观策略灵活配置基金经理袁宜昨日接受采访时表示，鉴于今年的财政政策和货币政策对经济的支撑仍较为有利，加之库存回补的力量正在显现，地产调控尚不足以改变中国经济复苏的趋势，未来一段时间，随着经济复苏进一步得到确认，上市公司的盈利预测可能会下调，这将带动股指再度回升。不过，到了下半年，通胀可能成为影响股市的一个重要变量。

　　“2013年震荡仍为A股大概率事件，选择高品质股票投资更具确定性。一些板块的高品质龙头公司，较海外市场折价明显。还有一些高品质公司即使短期盈利受压，但长期的成长动力仍在，其估值处于历史相对底部，长期投资价值已经显现。”景顺长城品质投资基金经理余广表示。

　　国富中小盘基金的基金经理赵晓东指出，2013年新兴产业和低估值蓝筹依然值得关注，特别是一些有国家政策支持和市场份额会稳步增长的行业，在这些领域中挖掘一些成长性确定的个股，比如环保节能、文化传媒、电子商务类股，一些周期类股票(比如水泥股)明年上半年可能会有所表现，银行股也值得持续关注。

　　“今年可着眼于寻找两类可能超预期的因素：一类是经济方面，对今年整个市场的宏观环境，还是坚持比较乐观的态度。整体来看，今年的投资环境相对来说处于比较好的时期。另一类是流动性方面，随着股票市场越来越显著体现的财富效应，资金在大类资产的选择中，随着理财类产品无风险汇报误区逐步被认知，将更加重视股市的表现。”长信双利优选基金的基金经理谈洁颖表示。