中航工业产业重组提速 12股潜力无限

　　航母之上，歼15一飞冲天，让国人倍感振奋。正是这家打造中国雄鹰的军工企业——中国航空工业集团(以下简称中航工业)，在资本市场也有一个雄心勃勃的计划，那就是实现公司主要业务整体上市。而且，公司还要紧紧跟上3D打印、机器人等第三次工业革命的步伐，强化军民产业融合。

　　“中航工业一定要按照现代企业制度运作，做到主要业务上市，不受军工紧箍咒限制，能够聚集政府、资本市场和民间多方力量，加快发展，力争早日打造成一家能体现国家综合实力的、现代的、世界一流的跨国公司。”中航工业董事长林左鸣说。据透露，中航工业将继续加快公司资产重组，努力使各个专业化子公司板块做到整体上市。

　　国外真正的竞争强手都是上市公司

　　林左鸣指出，从世界上的军工巨头来看，真正的竞争强手都是上市公司。他直言，美国军工企业的背后，既有白宫政府的支持、又有五角大楼的军方支持，还有华尔街资本市场的支持。

　　因此，中航工业一定要按照现代企业制度要求，做到整体上市。只有这样，才能利用资本的“大手”，强化竞争能力。

　　林左鸣说，中国经济、中国企业要发展，第一条就是要坚持市场化改革。“国有企业一定要按照现代企业制度，尤其是要把资本市场的作用发挥到淋漓尽致，才有可能真正在实现中华民族伟大复兴大业中扮演重要角色。”

　　要迈的最大一步就是整体上市

　　在上述思想认识之下，林左鸣说，中航工业要把步子迈得更大一些，而要迈的最大一步就是整体上市。

　　“我认为要迈的更大一个步子，就是一定要按照现代企业制度来运作，一定要做到主要业务能够上市，不受军工紧箍咒的限制，能够真正做到既利用政府国家的力量，又利用资本市场和民间的力量。”林左鸣进一步说，这样做之后，“就可以最大限度地把精力放在集成化上面，把很多配套业务通过民营企业来助推。”

　　林左鸣希望把中航工业的每个业务板块都做成上市公司，中航工业母公司作为持股股东。“我们的做法非常简单，就是母公司具有较大融资能力，持有的专业化业务板块都是上市公司，母公司会投入资金，根据这个业务板块的发展要求来进行私募，或者投资做一个项目，我把项目孵化好了，挣钱了，再源源不断地注入上市公司。这样一种流程，应该说对小股东、股民都是非常好的事。”他说。

　　当然，上市公司有一些业务可能出现一些情况，“我会想办法把它退出。在这种情况下，母公司就有能力先接下来，然后再卖出去，分立出去，这些将来都是可操作的。”林左鸣说，要做这些事，首先必须严格按照规范的现代企业制度去运作。他透露，受一些行业主管部门观念和体制上的限制，2011年、2012年中航工业的重组相对有所放缓，但十八大后，公司旗下资产重组会加快步伐。

　　重点选择与航空军工相关板块整合

　　林左鸣表示，在业务板块重组上，要做的就是跟军工有关系的板块。因为，军工技术有很多优势，可以辐射到民用产品上。

　　“所有的业务板块我都主张一定要军民融合，首先军用航空和民用航空要融合，包括防务板块。我们也一直主张发展公务机，就是为了军民融合。”他说，首先航空产品要做上市，越是跟军工有关系越要争取上市，才能促进军民融合。

　　但是，对于具体板块(直升机、发动机)，林左鸣表示，没有专门的优先项，主要是根据各板块的资产状况来确定，谁有利谁先做。

　　林左鸣表示，十八大之后，特别是两会后，如果政府推动事业单位改企业单位的改革做到位，那么中航工业所属科研院所的资产仍将是集团重组的重点。“研究院所这块资产能够进入上市公司，肯定是非常好的。应该说，我们这块儿资产含金量很高。”他说。

　　另外，林左鸣表示，随着集团很多新品推出，已经引起国际上的广泛关注，包括新舟系列，枭龙、L-15，运-12F，由此中航工业在国际贸易市场上将来会有很大空间。

　　中航金融板块要寻求做大的机会

　　林左鸣透露，2013年中航工业的金融板块肯定要寻求做大的机会，其一是杠杆性的金融工具，比如租赁公司；其二是中航投资[15.01 -1.90% 资金 研报]公司会投资一些高科技概念公司。“做航空产业，不搞租赁公司肯定不行，如GE租赁公司对GE航空发动机的发展起了巨大作用，功不可没。因此，我们会选择杠杆性的、工具性的金融业务尽可能做大。”

　　另外，中航投资公司会投资一些高科技概念的公司。最近，中航投资并购了与干细胞有关系的一个业务公司，以求有新产业贡献力量。林左鸣说，中航投资公司要走一条跟一般金融投资公司完全不一样的道路。“这条道路会利用中航工业规模化的高科技产业平台，选择最重要的高科技公司孵化，等到项目成熟后，再注入其他各个板块的上市公司里，中航工业本身也具备这个互动的能力。”

　　受益股一览：

　　成发科技（600391）：拨云见日 定位或许再现曙光

　　公司增发方案区别于市场,导致公司股价大幅波动。公司增发方案没有市场预期的成发科能这块资产,股价从峰值跌至“冰点”,随着市场逐渐回归理性,市场重新评估募投的项目,同时公司定位逐渐清晰,公司股价从低点攀升5成。

　　公司被定位为发动机传动资产整合平台。作为中航工业发动机板块的三大平台之一,公司被赋予作为发动机转动装臵的整合平台,原属于“二航”的东安集团有望率先于成发集团联姻,东安集团作为中航工业直升机发动机传动供应商,盈利能力不容小视。

　　成发集团仍将关注发动机领域。处于国家安全的考量,集团仍将在发动机研发领域进行探索,同时,支撑自身燃气轮机的发展。 美国发动机发展史说明中国的发动机仍然需要保持百花齐放的局面。

　　公司业绩探底回升,逐步回暖,给予公司增持评级。预计公司在2010年至2011年营业收入18.14亿元、15.96亿元、18.35亿元,呈现一个V型走势,摊薄后0.494元、0.587元、0.723元。考虑到公司增发后产业发展的巨大空间,给予公司增持评级。

　　航天晨光(600501)：定点武器生产 行业垄断地位

　　公司是国家定点武器装备研制和生产企业，是国内最大的专用车辆科研生产基地之一和国内唯一拥有民航机场加油车许可证的厂家，处于行业垄断地位。