股票上涨才是股市发展硬道理

　　作为全国证券行业仅有的两名全国人大代表之一，齐鲁证券董事长李玮的话题总是离不开金融、股市等话题。

　　“股民理性投资很重要，但更关键的，是要从制度上保障股市真正成为让投资者分享企业经营红利，并切实增加居民财产性收入的市场。”李玮说，作为来自证券行业的代表，他要为股民说话。

　　“我不鼓励没有风险判断能力的散户直接投资股市。”李玮认为，我国股市熊长牛短，跟缺少专业机构投资者有很大的关系，“在美国股市，机构投资者占到80%以上，而在我国，散户占到了85%以上。”在李玮看来，成熟理性的股市应该是以机构投资者为主，而不是让没有投资专业知识、信息闭塞的散户直接杀入市场。

　　“股市应该让投资者获得回报。”李玮认为，让投资者能分享企业发展的红利，关键要有一大批有良好盈利能力的企业，而现行《证券法》对发行股票企业的财务状况和盈利能力要求比较高，这对依靠知识、创意等软性资产的创新企业却成了障碍，“创新性企业开始阶段以投入为主，财务状况肯定不好，所以它才需要上市融资，但证券法对盈利的要求让一些创新性企业不得不到国外上市实现融资需求，这也使得我国投资者失去分享中国经济增长的很多机会。”

　　李玮这次提出了尽快修改证券法等建议，希望通过制度的保障实现股市的良性发展：“股票上涨才是硬道理，我对中国股市充满希望。”

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　　以国际化视角看A股市场发展

　　策者，出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场，投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。

　　如果把A股市场的运行状况和港股(或美股)进行梳理，发现港股以及海外市场无论是行情上涨下跌都会提前于A股。在本轮上涨行情中，恒生国企指数和道琼斯指数的上涨时间是在2012年的9月初，而A股上涨是在去年12月初，比A股启动时间整整提前了三个月。同样，在此轮市场回调整理时，道琼斯指数和恒生国企指数都在春节期间就进入回调，而A股春节后才开始出现回调，提前A股有一周多的时间。

　　A股市场本轮上涨行情的主力资金来自于QFII和RQFII，无论是在行情上涨还是调整中，海外资金的动向都对A股市场的变化起到了关键性的作用。从行情运行看，银行、基建、券商等A股股价低于H股的股票成为推动指数上涨的主力品种，这些股票也是海外资金投资的品种，具备低风险稳定收益的投资特征。因此，从行情的主力资金、主力品种就不难发现，本轮行情运行中恒生国企指数对A股有先行指标作用，由此提示投资者研究市场、分析个股机会要有国际化的眼光。

　　近期，各国竞相推出量化宽松政策，日本推出量化宽松政策后日元大幅贬值，股市持续上涨，年初以来，日经225指数上涨幅度已经达到18.17%。

　　同时，美元近期持续走强，今年以来上涨3.17%，国际金价持续走低，跌幅为5.72%，道琼斯指数近期不断刷新历史的新高，上周五报收14397点，今年以来涨幅也近10%。美股和美元走强的同时，经济向好已经开始在资本市场上发酵，全球的投资资金避险情绪下降，风险偏好开始提升，这有利于全球风险投资品种的溢价提升。因此，在全球化投资视角下，关注全球资本市场格局的新变化。在海外市场走强的背景下，A股市场中的大盘蓝筹股将会稳定运行，缓解市场阶段性调整的压力。

　　从日前出台的2月份宏观数据看，市场将会受到一定的负面影响。春节因素使CPI大幅回升3.2%。2月人民币新增贷款投放量为6200亿元；提前公布的PMI数据显示其经济增长也不乐观。从目前市场看，对IPO重启的担忧、小盘股获利盘的兑现以及题材股炒作的降温都将加大A股市场的调整压力，市场已经从单边上涨转化为震荡整理，整体操作应该以谨慎为主。(证券日报)