年报披露渐密集 个股业绩两极化

　　上市公司2012年年报披露渐入高峰 ，对整体业绩有什么预测？哪些行业会有超预期表现？高送转还有戏吗？这些信息很可能左右公司股票的二级市场走势。如何排除年报地雷，挖掘业绩超预期具高送转潜力股？华泰证券研究所研究员刘逸近日做客社区，为投资者把脉今年的年报行情 .

　　对于2012年的整体业绩，刘逸认为惊喜不大，各行业板块分化较为明显。今年以来，总共有932只个股做出了业绩预告 ，其中437只业绩预增，占比46.89%；482只业绩预减，占51.72%；13只业绩持平，占1.39%。有145只个股是预计亏损的，占比15.56%。四季度来看，周期品业绩出现反弹，金融业绩下行；下、中游行业盈利增速改善较为明显。整体看，2012年A股上市公司净利润同比增速回升是大概率事件。

　　对于2012年主板、中小板 、创业板的业绩表现，刘逸认为，主板上市公司在不同业绩预告类型上多呈现积极变化。略减、预减的上市公司占比有增加，尤其是预减的上市公司占比增加3%，表明主板上市公司在整体盈利形势有所转好之下，个股业绩变化存在一定的两极化趋势。中小板存在与主板相似变化，即预增、预减的上市公司占比也有一定幅度的增加。

　　创业板“向好”类型占比回落，主要源于公告类型为“略增”的上市公司占比出现明显萎缩，占比大幅回落6.1%。从业绩出现大幅波动的上市公司占比情况来看，积极的“预增”类型占比仅小幅上涨0.4%，而“预减”占比大幅上涨3.2%。综合(行情 专区)来看，创业板利润增速延续前期下行趋势的可能性较大。在本轮经济调整中，随着三季度末需求逐步企稳以及价格水平的见底回升，大企业的盈利能力有所恢复。但对于竞争力相对较弱的中小企业来讲，盈利形势仍不容乐观。

　　高送转公司在哪些行业板块比较多？刘逸还是要看创业板、中小板。2011年报显示中小板、创业板公司高送转比例分别为26.3%和44.8%，远大于6.7%的主板公司。从各行业高送转的概率来看，机械设备、信息服务、信息设备、电子等行业的高送转概率在20%以上，而金融、房地产、商贸、交运等行业高送转概率较低。此外，近十年科技股、周期股的高送转公司占比上升，金融股、消费股的占比下降。

　　至于哪些行业盈利增速会有改善？刘逸认为，四季度业绩增速上行的行业主要集中在下游和中游。可选消费行业2012年预计增长20%以上，其中房地产大幅上行至25.8%，乘用车全年业绩增速相对前三季度上行6.5个百分点至14.7%。