高端白酒“猫冬” 三线白酒“迎春”

　　在刚刚过去的春节消费旺季，受多重负面因素压制的高端白酒以“量价齐跌”的方式给市场交上了一份“难看”的成绩单。与此相反的是，中低端白酒则借机大力促销，迎来销量的持续增长。

　　业界指出，今年白酒行业的调整态势将会继续，预计对高端白酒的影响将会是一个较为漫长而深远的过程，一线酒企的经营压力也会持续。而主导大众消费市场的二三线白酒则有望受益于城镇化及收入倍增等，市场空间有望继续扩大。

　　高端白酒调整继续

　　“从去年12月底开始，店里顾客人均消费有较大幅度的下降，茅台、五粮液等在内的高端白酒消费也明显减少。”北京一家中高端餐饮企业负责人日前表示。

　　受到相关政策影响，高端白酒春节消费旺季遇冷，出现旺季不旺的情况，以茅台和五粮液为代表的一线白酒品牌出现销量和价格均萎缩的现象。

　　据了解，目前茅台一批价为1000-1100元，预计后期批发价格将会继续回落至900元附近；普通五粮液2月1日开始提价66元至725元，而目前一批价为660-680元；国窖1573给经销商供货价为889元，而一批价在740元左右。

　　同高端白酒价格持续下滑相对应的是，一线酒企股价也深幅调整。年初至今，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等股价跌幅分别达到16.41%、14.28%、12.46%。

　　业内认为，未来一段时期仍是高端白酒消费的敏感时期，高端白酒一批价格走势依然不容乐观。

　　申银万国童驯表示，去年11月以来相关政策影响超市场、企业预期，预计对白酒消费的影响还有一个较为漫长而深远的过程。在此情况下，多数超高端、次高端白酒终端消费都会持续受影响。对于超高端白酒而言，今年一批价格预期继续下滑，二季度企业层面的压力不会小于一季度。

　　三线白酒销售逆势而上

　　今年以来，老白干酒、ST皇台、金种子酒在白酒板块“异军突起”，股价涨幅位列板块前三，分别为13.44%、11.13%、8.59%。这三家酒企是三线白酒的代表，二级市场上的表现也反映出其在终端销售市场上的相对乐观。

　　据中国证券报记者了解，相对茅台、五粮液的量价齐跌，一些三线白酒在今年春节期间的终端动销情况良好，部分品牌销量增长超过40%，在部分市场一度还出现缺货情况，显示出旺季销售的强劲增长态势。

　　市场人士认为，价位在300元以下尤其是100元以下的白酒更具有大众消费品的特征，与高端消费的关联性不大，因此在白酒整体预期悲观的背景下，此类白酒或存在正向预期差。

　　“今年对于区域性名酒而言会有更多机会，尤其是拥有一定品牌及市场积淀的二三线名酒，将有望凭借产品及价格优势步入上升通道。”区域酒企宋河酒业总裁王祎杨日前对中国证券报记者表示。

　　宏源证券苏青青也指出，400元以下价位的白酒主要定位在个人消费，避开了高端消费。今后，一方面居民收入水平提高，对中低端白酒价格形成支撑；另一方面改变消费习惯，推动消费向名优酒集中，推动产品升级，外出就餐频率的增加也将增加中低端白酒的消费量。